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美联储缩表影响分析:对中国的影响长期风险犹存

2017-09-30 15:29:56 来源:网络 浏览: 评论: [ ]

美联储缩表影响分析:对中国的影响长期风险犹存

  海通证券姜超认为,本轮缩表的背景是加息对长端利率传导失效,需要通过缩减长端资产影响长期利率,类似于日本在2006年缩表,中长期美债有望上行、期限利差趋于走阔www.188cf.net。但上行幅度还是要看国内通胀情况和特朗普推进情况。另外,从海外来看,欧央行退出QE也在讨论范围内,一旦秋季制定了QE收缩计划,势必对位于低位的中长期美债造成冲击原文www.188cf.net

  对我国债市短期冲击有限,长期风险仍存。短期内,美联储加息概率较低,美元仍较为弱势,人民币贬值预期修正xIX。在去杠杆政策主导下,国内利率难以下降,对汇率会有一定,海外因素对货币政策影响不大。中长期来看,美联储加息、缩表,欧洲央行退出QE,发达经济体不断推进货币政策正常化,全球流动性收紧,这些因素将驱动美债收益率提升,中美利差收窄,海外冲击风险仍然存在1.8.8.c.f.n.e.t

推荐阅读:美联储9月议息会议看点分析:缩表时间及耶伦讲话是重点

  新兴货面临大资本外流。新兴市场的汇率和资产价格所受到的冲击是观察重点www.188cf.net。原因可能在于市场普遍认为,在美国退出QE的过程中,新兴市场国家所面临的外部条件更加动荡,其风险溢价也会更高。由于国外者对美国政策退出的预期改变,新兴市场面临大规模的资本外流,使该国货币面临贬值压力1+8+8+c+f+n+e+t

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