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商品期货三大路径齐推产品创新

2017-01-07 14:34:57 来源:188财富网 浏览: 评论: [ ]
  乙二醇合约亮相、商品期权获批、黄大豆二号合约再造等等,一批关于商品期货市场的好消息正扑面而来,创新氛围变得“喜气洋洋”www.188cf.net
  期货市场品种创新正向着市场需求的方向加速推进:加快研究商品新品种、推出商品期权和改造完善老品种,成为商品期货市场创新的三条重要路径。
  新品种加快落地
  在日前举行的深圳国际期货大会上,乙二醇期货合约及规则草案首次亮相市场。乙二醇,是一个接近千亿元规模的大品种。2015年我国乙二醇消费量约为1266.7万吨,占全球消费量一半以上,按均价6000元/吨的价格计算,市场规模760亿元左右。
  乙二醇现货价格近年来的波动幅度较大,2010年~2015年乙二醇的年均价格波动幅度达50%,产业客户规避价格风险意愿很强,但目前只能通过地方性类期货市场进行套期保值。“选择在交易平台,是我们企业无奈的选择,如果有了期货品种,我们肯定就到期货市场保值了。”一位行业人士称www.188cf.net
  据了解,因乙二醇的消费主要集中于江浙沪以及粤闽等东部沿海地区,乙二醇合约设计上顺应了现货格局,选择在华东、华南等主要消费及贸易集散地设置交割仓库。并根据乙二醇为散装液化品的特点,设计了“送货上门”的厂库仓单制度。此外,增设了门槛指标,以区分乙烯法及煤制乙二醇产品。
  化工行业资讯公司安迅思公司经理沈宁表示,“乙二醇上期货的话,有望提高国内市场定价话语权。”由于期货市场中形成的价格可以真实地反映供求状况,可以为现货市场提供参考价格,有利于形成一个对国外供应商指导和约束作用的价格标准,提高国内乙二醇市场主动权。
  在乙二醇期货明确方案之后,针对生猪期货的设计方案也正广泛征求。业内人士表示,近年来,生猪规模化养殖快速发展,产业结构变化大,为生猪期货上市创造了好的条件188财富网。中国生猪市场规模在千亿之上,市场空间非常广阔。
  商品期权“临盆”在即
  商品期权已在近日获准落地,首先有望推出的,将是郑州商品交易所的白糖(7070, -10.00, -0.14%)期权和大连商品交易所的豆粕期权,而且推出的速度“可能会很快”。目前,豆粕期货期权合约的相关制度、技术系统等方面的筹备工作已经基本完成。
  目前,大商所在期权交易基本规则、引入做市商、保护者利益等方面,制定完成了《豆粕期货期权合约》和其他3部管理办法草案。并对已有的8项规则制度进行修订,涉及交易、结算、行权与履约、风险管理、信息管理等,规范了期权交易的全部业务环节。
  据了解,在技术系统测试方面,2015年6月能够全面支持期权业务运行的最新版技术系统正式上线,在技术系统上具备了上线期权的条件;在做市商仿真交易方面,2012年5月份开始豆粕期权仿真交易,陆续开展了所内仿真、部分会员仿真和全市场仿真。今年8月,正式面向全体会员开展期权仿真交易演练活动;在多层次市场培训方面,自2012年开始,针对期权基础知识、期权规则、策略应用、套期保值、做市商业务等,面向会员单位、产业客户、投资者、媒体等持续开展相关培育活动来自188cf.net。此外,大商所也在全力推动玉米(1560, -15.00, -0.95%)期权研究,目前玉米期权合约的主要参数已经论证完毕。

  上海期货交易所衍生品部资深经理张敏也在近日表示,铜期货现货基础好,目前对铜期权、包括黄金期权品种上市准备的研发工作已经基本就绪,计划在合适的时间开展期权仿真交易或全市场联网测试。
  目前,上期所已确定期权品种为欧式期权。期权保证金收取方法包括:买方无须交纳保证金;采用delta方法折成期货头寸统一计算;权利金作为保证金锁定,防止利用卖出期权套现;设期权最小保证金。
  老品种加速“新生”

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  黄大豆2号是老品种,但受因素制约,一直没有形成市场影响力。随着历经多年的政策争取和深度走访调研工作,黄大豆2号合约突破在即,而且也在带动玉米等其他农产品加速走向“新生”。
  据了解,制约黄大豆2号期货市场度的一个重要原因是,检验检疫政策明确要求,企业办理许可证时确定参与期货交割1_8_8_c_f_n_e_t。但事实上,企业很难提前三个月就能决策是否参与期货交割。
  为此,大商所经过3年努力,为市场争取到了五项便捷措施,允许企业(包括非大豆加工企业)办理期货交割许可证,而且进口大豆入境前,加工原料和期货交割许可证相互变更,数量可拆分、入境口岸可同时变更。这样,每月进口的几百万吨大豆都能够用来交割,同时节省物流成本,方便了大豆加工企业参与期货交割。
  业内人士表示,一旦黄大豆2号活跃后,将有利于形成大豆国际贸易的“中国价格”。中国每年进口8000多万吨大豆,而CBOT价格是产地价格,市场需要一个更体现中国需求的销区价格来规避风险,对企业来说,就能规避FOB基差、远洋运费、汇率等在芝加哥无法规避的风险。
  据了解,玉米品种创新步伐也不甘落后,集团交割工作推进加快,第二批集团化企业的签约工作正在有序推进。豆油(7160, -14.00, -0.20%)和棕榈油,交割新思路已经成型,豆油的核心点是区间动态升贴水,该思路已获得认可,后期将会再做一些论证,而棕榈油则向全月滚动交割和弹性交割,增加交割频次,以及在未完成入境相关手续的情况下,将进口抵港的棕榈油生成仓单等方向推进,而且油脂品种集团间的串换也将成行VXZx

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