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欧盟MiFID II是什么?欧盟MiFID II对外汇和CFD行业有哪些影响?

2017-06-19 18:38:49 来源:188财富网 浏览: 评论: [ ]

  欧盟MiFID II是什么?欧盟MiFID II对外汇和CFD行业有哪些影响?

  一些金融工具,如外汇和差价合约CFD,并没有被纳入监管的范畴之内1_8_8_财_富_网。这也就是说,这类金融工具的提供者,即经纪商,它们的业务活动是高度自由的,是不受监管的约束的。很明显,正因如此,很多经纪商就容易钻法律的空子,利用监管的“真空环境”进行一些欺诈行为,这也是为什么MiFID II已经将这些金融工具纳入了监管范畴之内。

  (一)MiFID II是什么?

  MiFID 是指《欧盟金融工具市场指导》,是Markets in Financial Instruments Directive的缩写。它是欧盟区规范金融性质公司行为的法律框架文件。该法律框架创立于2007年,适用的范围包括所有欧盟成员国的金融性质公司。在2008年金融危机过后,为吸取教训,欧盟委员会于2011年11月决定对MiFID进行了一次修订。2014年6月12日,欧盟官方公报公布了修订版的《欧盟金融工具市场指导》,也被称为MiFID II,并公布了《欧盟金融工具市场法规》(Markets in Financial Instruments Regulation ,MiFIR),该法规旨在阐明MiFID II框架下的具体法律法规推荐188cf.net

  MiFID II和MiFIR旨在完善金融市场功能,并加强对者保护。自2018年1月3日始,新的法律框架MiFID II将取代之前的法律框架正式推行实施。

  目前英国已经公投决定脱欧,英国未来将不再是欧盟的成员国,因而,该法律框架在未来也将不适用于英国。

  在MiFID II法律框架下,在场外市场上(OTC)的经纪商将受到监管约束。MiFID II中的监管条例规定,所有提供外汇、差价合约、期权、二元期权、远期合约、股票、债券、ETF等交易的经纪商都将被纳入监管对象之列。以上提到的所有金融工具在场外市场上都被广泛交易,正因这些交易太过分散,不易管理,这使得金融监管的监管难度变得很大。

  当然,每个经纪商都需要在本国或本地区的监管机构那里注册登记,但仅靠登记管理基本没有多强的监管效力,只有当以下情况出现时,监管机构才会介入调查、采取相关措施:

  客户投诉经纪商存在欺诈行为来源188cf.net。监管机构将审查经纪商和客户的相关,并判断经纪商是否存在欺诈行为。以前就有过类似的案例,一些经纪商涉嫌操纵市场,另外还有些客户经理故意诱导客户频繁交易以谋取手续费,造成客户亏损严重。

  经纪商宣告破产。一些经纪商由于亏损严重而宣告破产。在2015年1月15日,瑞士央行宣布放弃欧元/瑞郎的汇率下限,“黑天鹅事件”造成了众多经纪商破产。

  经纪商必须得持有监管牌照。监管机构要求所有的经纪商必须满足一定的资本要求,经纪商还不能有欺诈客户的行为记录,经纪商只有满足条件才能获得监管机构的授权进行各项业务活动,持有牌照才是合法经营pXb

  下图展示的是MiFID II法律框架的概览图:

  (二)MiFID II法律框架包含如下几个主要方面:

  交易报告

  所有提供金融工具交易的公司都被要求制作交易报告,该交易报告要求对所有已下单的交易列出一个清单。这个任务量可能会非常大,一些数据报告服务商将会被监管机构任命去帮助这些金融公司收集数据信息。

  这些数据服务商包括:Approved Publication Arrangements (APAs);Consolidated Tape Provider (CTP);Approved Reporting Mechanisms (ARM)。这些公司将负责从经纪商那里收集数据,并将这些数据传送给监管机构。

  一些特定的衍生品将进行集中化交易

  有一些风险极高的金融工具衍生品将进行集中化交易,如二元期权,这些衍生品交易是分散式交易,很容易滋生违规行为。最糟糕的是,许多金融监管机构甚至都没有对二元期权交易进行过审查,提供二元期权交易的经纪商处于无监管状态,因而二元期权交易存在很多欺诈行为,美国的商品期货交易委员会(CFTC)曾警告过二元期权的危害性。

  那些处于无监管状态的金融工具衍生品将被引入到集中的交易场所进行集中化交易,从而提高整个交易市场的透明度www.188cf.net

  限制杠杆比例和持仓规模

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  许多经纪商给客户提供的最大杠杆为1000:1,这可能导致巨大盈利,也可能导致巨大亏损。在美国,商品期货交易委员会(CFTC)规定经纪商向客户提供的最大杠杆为50:1。MiFID II也将对杠杆比例加以限制,同时还会限制交易者的持仓规模。

  EA系统被证明能盈利才能出售

  EA系统或自动化交易系统对于那些没有交易经验的人来说似乎是一个不错的选择,但是如果你把自己的账户交给电脑来处理,也会面临巨大的风险。研究表明,许多EA系统从长期来看并不能盈利,但是有些交易公司依然向市场出售EA系统。MiFID II规定,所有的自动化交易系统都必须经过长期的测试,被证明确实能盈利后才能出售。

  经纪商公开报价并公布年报

  首先,经纪商公开报价可以让市场报价更加透明,交易者可以清楚地知道所交易资产的具体价格情况,交易者们可以参考各个经纪商的报价情况,经比较之后再选择报价交易1_8_8_c_f_n_e_t。另外,经纪商将被要求公布年度报告,年报中要说明该公司本年度的交易执行情况,这对于监管机构来说十分重要,因其可以据此关闭那些执行情况很差的公司。

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