推荐信息:
个股
频道
您的位置:首页 > 个股 > 个股分析 > 正文

普莱柯:圆环基因苗销售开启 新品陆续上市助推业绩高增

2018-02-13 18:18:21 来源:188财富网 浏览: 评论: [ ]

  普莱柯:圆环开启 新品陆续上市助推业绩高增

  类别:公司研究机构:财富证券有限责任公司研究员:刘雪晴日期:2018-02-13

  圆环基因工程苗预售火爆188cf.net。2017年10月份公司研发的猪圆环病毒2型基因工程亚单位疫苗顺利获得新兽药注册证书。该疫苗属大肠杆菌表达的全病毒样颗粒,与目前市场普遍采用的杆状病毒表达技术相比,具备有效抗原含量更高,副反应更小、成本更低的优势,在免疫效果上可以媲美勃林格。目前国内圆环市场规模达15亿元,勃林格占半壁江山,而随着国产圆环疫苗的工艺升级,以公司研发的圆环基因工程亚单位疫苗为首的高品质疫苗有望实现进口替代,优先抢占市场份额。目前,公司的圆环基因工程苗已于2017年12月中旬开始销售,从市场反馈情况来看,疫苗的推广速度和效果均好于市场预期。按照公司制定的“3-5-8”计划,即2018-2020年圆环基因工程苗分别销售3000万、5000万、8000万头份,我们预计未来两年圆环基因工程苗可贡献收入超亿元,进而带动公司业绩实现高速增长。

推荐阅读:新坐标:拟设立墨西哥公司 持续拓展海外市场

  禽苗及抗体收入稳定,未来有望实现持续增长。2017年上半年受H7N9流感疫情的影响,养禽业受到重创,叠加畜禽养殖禁养区的划分及环保拆迁影响,公司禽用疫苗需求下降1_8_8_c_f_n_e_t。2017年前三季度公司禽用疫苗及抗体收入1.25亿元,同比仅增长2.4%。由于市场波动对全行业影响都较大,因此公司在疫苗市场低迷的背景下营收取得正增长已属不易,同时也说明公司2016年上市的更新换代联苗产品新-支-流和新-支-减-流市场推广效果显著。随着禽流感疫情的消散,公司四季度禽苗板块收入有所恢复,我们预计2017年公司禽苗及抗体业务营收同比将略有增长。但随着下游禽养殖行情的回暖及公司后续禽苗新品的上市,该业务板块有望实现持续增长。

  招采影响逐步释放,技术转让业务趋于稳定。1)受今年猪瘟、蓝耳病退出国家强免的影响,公司前三季度猪用疫苗政府采购收入2652万元,同比下滑70.77%,但公司在市场端已有明显推进。我们认为疫苗招采的影响已得到逐步释放,公司2018年也将轻装上阵,迎来更大的业绩弹性188财富网。2)2017年公司技术转让业务低于2016年目标,主要是公司战略调整,核心产品不再转让所致。未来公司将在保障核心技术不外流的情况下,主要针对一些小单品进行转让。同时,技术转让的报价会更加灵活。我们预计公司未来的技术转让业务将保持比较稳定的利润贡献。

  后续新品陆续上市,2018年业绩将迎来拐点。公司历年来坚持研发优先,在强大的研发及技术创新体系支持下,公司疫苗产品层出不穷,并在行业最顶尖的基因工程疫苗技术上,形成多产品系列的基因工程疫苗。1)猪用疫苗方面,猪伪狂犬gE基因缺失灭活疫苗(HN1201株)预计在2018年下半年上市,目前行业仅有5家机构(企业)具备伪狂变异株专利授权,而公司研究进程领先bAU。从市场空间看,猪伪狂犬疫苗市场空间15-20亿,由于目前猪伪狂犬病毒的阳性率整体仍然偏高,伪狂犬疫苗仍是猪场必免品种,因此公司产品上市后有望成为销售过亿的大单品。同时,猪圆环-支原体二联灭火疫苗、支原体单苗、猪圆环-副猪二联苗也将于18年上市,届时,公司猪用疫苗产品线将进一步丰富,猪用疫苗业绩也将迎来爆发式增长。2)禽用疫苗方面,2017年8月公司取得了鸭瘟、禽流感(H9亚型)二联灭活疫苗兽药注册证书(填补市场空白),预计该产品将于18年上市。同时,公司新(基因Ⅶ型)-支-流三联基因工程疫苗已进入新药注册初审,新(基因Ⅶ型)-支-流-法(亚单位)四联基因工程疫苗已进入临床试验。上述重点产品的顺利开展,有望推动公司未来业绩的快速增长。

  盈利预测与评级。在疫苗市场政策发生变化的背景下,公司积极谋求市场化发展,通过不断丰富产品线、完善经销商和加大直销客户开发力度,公司市场苗业务成效显著1+8+8+c+f+n+e+t。而随着招采政策影响的消散、技术转让调整到位以及重磅单品的上市,预计公司2018/2019年将迎来业绩释放期。我们预计公司2017-2018年营业收入将分别达到5.75、9.01亿元,净利润分别为1.60、2.79亿元,EPS分别为0.49、0.86元。目前公司股价对应2017、2018年PE为37.27、21.24倍。参考同行业平均估值且看好公司两大重磅单品上市带来业绩增长拐点,给予公司2018年30-32倍PE,6-12个月合理区间为25.80-27.52元。维持对公司“谨慎推荐”评级。

  风险提示:产品销量不及预期;新品上市不达预期;下游养殖业市场波动

小编推荐:
>>> 2016各大银行存款利率一览表 11月12日人民银行最新存款利率表
>>> 杰赛科技移动通信规划设计领域领导者 买入评级
>>> 最新明日大盘走势预测各机构分析观点汇总(8月3日)
>>> 603818曲美家居最新消息:股权激励落地助力中长期发展新曲美绽放
>>> 兴业银行外汇牌价查询1月12日兴业银行外汇牌价表

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读
0% (0)
0% (0)

我要评论

评论 ( 0 条评论)
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明188财富网立场。
最新评论

还没有评论,快来做评论第一人吧!

热门标签最新更新随机推荐

个股点评个股新闻个股点睛个股评级个股异动汇金网

  • 裕同科技最新消息:高管增持彰显信心,未来业绩拐点可期

    裕同科技:高管增持彰显信心,未来业绩拐点可期类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:史凡可,马莉日期:2018-02-12事项要点:2月7日公告了高管增持计划:部分董事、监事、高级管理人员拟自18年2月7日起六个月内通过深交所增持公司股份。(计划详情见附注表格)。投资建议。上下利益绑定,长远发展动力足:公司此前发布员工持股计划,持股方案规模上限5.55亿元,占公司现有股本总额的2.3%。该

  • 石基信息:阿里入股石基零售38%股权协议达成,强强联合开拓新零

    石基信息:阿里入股石基零售38%股权协议达成,强强联合开拓新零售类别:公司研究机构:新时代证券股份有限公司研究员:田杰华日期:2018-02-12本次股份购买方案达成,双方在股权方面进一步合作事宜落地,打消了之前市场一部分人对于阿里入股石基零售38%股权方案在确定性方面的顾虑据公司2017年11月2日公告,石基香港拟将其持有的石基零售38%的股权以不超过5亿美元的价格转让给阿里投资的关联方。按照框

  • 科达股份最新消息:数字营销延续高增长,股份回购彰显信心

    科达股份:数字营销延续高增长,股份回购彰显信心类别:公司研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:康雅雯,宋易潞日期:2018-02-12事项:公司发布2017年业绩快报,收入94.32亿元,同比增长34.26%,归母净利润4.62亿元,同比增长11.19%。其中数字营销收入80.91亿元,同比增长69.33%,贡献利润4.71亿元,同比增长58.07%。点评:数字营销高增长,精准营销龙头地位巩固。随

  • 柳州医药:创新业务开拓市场新空间,区域龙头业绩高增长

    柳州医药:创新业务开拓市场新空间,区域龙头业绩高增长类别:公司研究机构:天风证券股份有限公司研究员:杨烨辉,郑薇日期:2018-02-12业绩略超预期,销售网络布局渐完善公司发布2017年业绩快报,2017年公司实现营收94.43亿元,同比增长24.92%,归母净利润4.02亿元,同比增长25.22%;扣非后归母净利润4.02亿元,同比增长26.38%,略超市场预期。从公司2017年公司营收情况来

  • 益丰药房最新消息:连锁药店的“工匠”,精细化管理典范

    益丰药房:连锁药店的“工匠”,精细化管理典范类别:公司研究机构:天风证券股份有限公司研究员:杨烨辉,郑薇日期:2018-02-12聚焦区域,稳健发展公司成立于2008年,凭借“平价药店”与“精细化管理服务”的标签从湖南迅速崛起,2012-2017年三季度,门店数量由599加至1890家,成为我国连锁药店区域龙头。公司门店主要集中在中南与华东地区,包括湖南、湖北、江西、上海、江苏、浙江、广东七个省份

  • 千方科技:并购宇视科技事项顺利过会,资本助力未来安防市场发展

    千方科技:并购宇视科技事项顺利过会,资本助力未来安防市场发展类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:胡又文,曹佩日期:2018-02-12事件:公司于2018年2月8日收到中国证券监督管理委员会通知,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2018年2月8日召开的并购重组委2018年第9次工作会议审核,公司本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。点评:受益行业高景气

  • 浩云科技最新消息:大股东巨额增持,看好公司长期发展

    浩云科技:大股东巨额增持,看好公司长期发展类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:闻学臣日期:2018-02-12公司控股股东、实际控制人茅庆江先生将增持公司股份,累计增持股份数量不超过公司总股本的2%且累计增持金额不低于人民币2000万元。实际控制人斥资增持公司股份,彰显对公司长期发展信心。公司控股股东、实际控制人茅庆江先生自2018年2月8日起6个月内增持公司股份,累计增持股份数量不超

  • 美亚柏科最新消息:电子取证和大数据业务助力业绩快速增长

    美亚柏科:电子取证和大数据业务助力业绩快速增长类别:公司研究机构:国联证券股份有限公司研究员:吴金雅日期:2018-02-12公司为电子数据取证领域龙头。公司自成立以来就专注于电子数据取证业务,掌握多项核心技术,经过多年的发展现已形成“电子数据取证”、“大数据平台”、“网络空间安全”、“专项执法设备”的业务布局,成为国内电子数据取证龙头和网络空间安全与大数据信息化专家。双向拓展为电子取证业务打开向

  • 鸿利智汇:与产业基金签署战略合作协议,加码汽车LED照明

    鸿利智汇点评报告:与产业基金签署战略合作协议,加码汽车LED照明类别:公司研究机构:浙商证券股份有限公司研究员:张伟日期:2018-02-12产业资本大举增持,叠加回购&增持,利好因素不断和谐浩数投资是IDG资本旗下的管理公司,而IDG是全球最大的风投公司之一。和谐浩数投资或其指定关联方和悦丰金创的产业投资基金大举增持,代表产业资本看好公司未来发展,同时引入战略投资者,也有利于优化公司股权结构。公

  • 内蒙一机:解禁无碍配置机遇,低位军工制造龙头配置机遇凸显

    内蒙一机:解禁无碍配置机遇,低位军工制造龙头配置机遇凸显类别:公司研究机构:天风证券股份有限公司研究员:邹润芳日期:2018-02-12募集配套资金新增股份限售到期,倒挂情况下或无碍公司股价2016年2月8日,公司非公开发行147,503,782股股份募集配套资金1,949,999,998.04元。本次募集配套资金新增股份为有限售条件流通股,其中,红土创新基金管理有限公司、中船投资发展有限公司、东