推荐信息:
个股
频道
您的位置:首页 > 个股 > 个股分析 > 正文

牧原股份:成本优势显著 出栏快速增长

2018-02-13 18:15:32 来源:188财富网 浏览: 评论: [ ]

  牧原:成本优势显著 出栏快速增长

  类别:公司研究:国海证券股份有限公司研究员:王玮日期:2018-02-13

  牧原股份发布2017年年报来源www.188cf.net。2017年,公司实现营业收入100.42亿元,同比增长79.14%;归母净利润23.65亿元,同比增长1.88%。业绩基本符合市场预期。同时,公司公告2017年分红预案:每10股转增8股,并派现6.9元(含税)。

  把握环保高压契机,出栏规模大幅扩张www.188cf.net。公司把握住行业环保趋严、散户大量退出的契机,依靠自身在生产管理上的成本优势,加大生猪出栏力度。2017年,公司共生猪723.74万头,同比增长132.42%,其中商品猪524.32万头,仔猪193.82万头,种猪5.60万头。随着公司优先股非公开发行完成,当前公司资本金十分充裕,为进一步扩大养殖规模提供了保障,我们预计公司2018年出栏量有望达到1200万头。

  规模扩张致三费增加,单位成本依然市场最优www.188cf.net。为配合生产规模的扩张,公司员工数量、信贷规模均较去年明显增加,导致2017年三费费用大幅增长。且由于新建猪场员工需要提前招聘,2017年公司销售/管理费用率分别由去年同期的0.2%/2.7%提升至0.4%/4.5%。加之玉米等成本上行,我们估算2017年公司商品猪完全成本上升至11.59元/公斤左右,依然处于行业最低水平。2017年公司商品猪销售均价估计约为14.47元/公斤,对应头均盈利334元,明显优于市场均值来源www.188cf.net

  饲料上涨猪价回落,头均盈利预计收窄。考虑到2018年玉米均价或较2017年大幅上涨,我们预计公司2018年商品猪单位完全成本将略微上行至11.64元/公斤。同时,由于全行业新建猪场产能陆续释放、加之环保边际影响减弱,我们预测2018年生猪均价也将下降至13.50元/公斤。因此,公司商品猪头均盈利或收窄至208元,对公司业绩造成一定拖累188财富网

  盈利预测和评级:公司生产管理颇为优秀,单位完全成本行业最优。当前我国生猪养殖行业集中度偏度,公司有望凭借成本优势,迅速抢占市场份额。尽管当前猪价整体趋势下行,但公司依靠养殖规模快速扩张,盈利有望保持在较高水平。我们预计公司2018-20 年生猪出栏量分别为1200/1700/2000 万头, 净利润分别为22.83/14.50/28.50 亿元,对应当前P/E 估值分别为25.9/40.7/20.7 倍原文www.188cf.net。首次覆盖,给予增持评级。

  风险提示:生猪价格波动风险,产能投放进度低于预期,原材料价格大幅上涨,禽畜疫病风险。

推荐阅读:鸿利智汇:公司喜迎产业基金重磅增持不低于10%股份

编辑推荐:
>>> 金至尊黄金价格2016.11.8今天多少钱一克_金至尊今日金价走势
>>> 今日黑马股票推荐:2月16日5只个股有潜力!
>>> 10月31日工商银行理财产品有哪些?工商银行在售理财产品一览
>>> 怎样长线选股 选股解析
>>> 中国银行北京分行人民币存款利率查询 4月11日中国银行存款利率调

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读
0% (0)
0% (0)

我要评论

评论 ( 0 条评论)
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明188财富网立场。
最新评论

还没有评论,快来做评论第一人吧!

热门标签最新更新随机推荐

个股点评个股新闻个股点睛个股评级个股异动汇金网

  • 裕同科技最新消息:高管增持彰显信心,未来业绩拐点可期

    裕同科技:高管增持彰显信心,未来业绩拐点可期类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:史凡可,马莉日期:2018-02-12事项要点:2月7日公告了高管增持计划:部分董事、监事、高级管理人员拟自18年2月7日起六个月内通过深交所增持公司股份。(计划详情见附注表格)。投资建议。上下利益绑定,长远发展动力足:公司此前发布员工持股计划,持股方案规模上限5.55亿元,占公司现有股本总额的2.3%。该

  • 石基信息:阿里入股石基零售38%股权协议达成,强强联合开拓新零

    石基信息:阿里入股石基零售38%股权协议达成,强强联合开拓新零售类别:公司研究机构:新时代证券股份有限公司研究员:田杰华日期:2018-02-12本次股份购买方案达成,双方在股权方面进一步合作事宜落地,打消了之前市场一部分人对于阿里入股石基零售38%股权方案在确定性方面的顾虑据公司2017年11月2日公告,石基香港拟将其持有的石基零售38%的股权以不超过5亿美元的价格转让给阿里投资的关联方。按照框

  • 科达股份最新消息:数字营销延续高增长,股份回购彰显信心

    科达股份:数字营销延续高增长,股份回购彰显信心类别:公司研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:康雅雯,宋易潞日期:2018-02-12事项:公司发布2017年业绩快报,收入94.32亿元,同比增长34.26%,归母净利润4.62亿元,同比增长11.19%。其中数字营销收入80.91亿元,同比增长69.33%,贡献利润4.71亿元,同比增长58.07%。点评:数字营销高增长,精准营销龙头地位巩固。随

  • 柳州医药:创新业务开拓市场新空间,区域龙头业绩高增长

    柳州医药:创新业务开拓市场新空间,区域龙头业绩高增长类别:公司研究机构:天风证券股份有限公司研究员:杨烨辉,郑薇日期:2018-02-12业绩略超预期,销售网络布局渐完善公司发布2017年业绩快报,2017年公司实现营收94.43亿元,同比增长24.92%,归母净利润4.02亿元,同比增长25.22%;扣非后归母净利润4.02亿元,同比增长26.38%,略超市场预期。从公司2017年公司营收情况来

  • 益丰药房最新消息:连锁药店的“工匠”,精细化管理典范

    益丰药房:连锁药店的“工匠”,精细化管理典范类别:公司研究机构:天风证券股份有限公司研究员:杨烨辉,郑薇日期:2018-02-12聚焦区域,稳健发展公司成立于2008年,凭借“平价药店”与“精细化管理服务”的标签从湖南迅速崛起,2012-2017年三季度,门店数量由599加至1890家,成为我国连锁药店区域龙头。公司门店主要集中在中南与华东地区,包括湖南、湖北、江西、上海、江苏、浙江、广东七个省份

  • 千方科技:并购宇视科技事项顺利过会,资本助力未来安防市场发展

    千方科技:并购宇视科技事项顺利过会,资本助力未来安防市场发展类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:胡又文,曹佩日期:2018-02-12事件:公司于2018年2月8日收到中国证券监督管理委员会通知,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2018年2月8日召开的并购重组委2018年第9次工作会议审核,公司本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。点评:受益行业高景气

  • 浩云科技最新消息:大股东巨额增持,看好公司长期发展

    浩云科技:大股东巨额增持,看好公司长期发展类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:闻学臣日期:2018-02-12公司控股股东、实际控制人茅庆江先生将增持公司股份,累计增持股份数量不超过公司总股本的2%且累计增持金额不低于人民币2000万元。实际控制人斥资增持公司股份,彰显对公司长期发展信心。公司控股股东、实际控制人茅庆江先生自2018年2月8日起6个月内增持公司股份,累计增持股份数量不超

  • 美亚柏科最新消息:电子取证和大数据业务助力业绩快速增长

    美亚柏科:电子取证和大数据业务助力业绩快速增长类别:公司研究机构:国联证券股份有限公司研究员:吴金雅日期:2018-02-12公司为电子数据取证领域龙头。公司自成立以来就专注于电子数据取证业务,掌握多项核心技术,经过多年的发展现已形成“电子数据取证”、“大数据平台”、“网络空间安全”、“专项执法设备”的业务布局,成为国内电子数据取证龙头和网络空间安全与大数据信息化专家。双向拓展为电子取证业务打开向

  • 鸿利智汇:与产业基金签署战略合作协议,加码汽车LED照明

    鸿利智汇点评报告:与产业基金签署战略合作协议,加码汽车LED照明类别:公司研究机构:浙商证券股份有限公司研究员:张伟日期:2018-02-12产业资本大举增持,叠加回购&增持,利好因素不断和谐浩数投资是IDG资本旗下的管理公司,而IDG是全球最大的风投公司之一。和谐浩数投资或其指定关联方和悦丰金创的产业投资基金大举增持,代表产业资本看好公司未来发展,同时引入战略投资者,也有利于优化公司股权结构。公

  • 内蒙一机:解禁无碍配置机遇,低位军工制造龙头配置机遇凸显

    内蒙一机:解禁无碍配置机遇,低位军工制造龙头配置机遇凸显类别:公司研究机构:天风证券股份有限公司研究员:邹润芳日期:2018-02-12募集配套资金新增股份限售到期,倒挂情况下或无碍公司股价2016年2月8日,公司非公开发行147,503,782股股份募集配套资金1,949,999,998.04元。本次募集配套资金新增股份为有限售条件流通股,其中,红土创新基金管理有限公司、中船投资发展有限公司、东